La sera del 6 agosto, Chipeng Micro (688508, SH), un'impresa nel settore dei chip di gestione dell'alimentazione, ha divulgato il rapporto semestrale 2021. Nella prima metà di quest'anno, Xinpeng Micro ha realizzato un fatturato di 326 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 109,07%; l'utile netto è stato di 70.278.400 yuan, con un aumento su base annua del 119,93%.

Xinpengwei ha affermato che la crescita dei ricavi è dovuta principalmente all'aumento dei ricavi delle vendite e non ha spiegato le ragioni specifiche della crescita dei ricavi. Considerando che l'azienda fornisce principalmente chip di gestione dell'alimentazione (cioè circuiti integrati di potenza) e che i circuiti integrati di potenza sono uno dei sottosettori più gravi nell'attuale ciclo di carenze di chip semiconduttori, altre società dello stesso settore hanno aumentato i prezzi dei prodotti. Pertanto, le entrate e l'utile netto segnalati semestralmente di Chipeng Micro sono entrambi raddoppiati, il che potrebbe anche beneficiare in larga misura del ciclo economico del settore e del continuo "aumento dei prezzi" e "esaurimento delle scorte" dei circuiti integrati di alimentazione.

Il 6 agosto, Xinpeng Micro ha chiuso a 154,78 yuan per azione, in crescita del 4,51%. Da metà luglio, il prezzo delle azioni di Xinpengwei ha continuato a salire. Dal 15 luglio al 6 agosto, il range è salito fino al 74,03%.

La "consegna" del circuito integrato di gestione dell'alimentazione è seriamente ritardata

L'attività principale di Chipeng Micro è la ricerca e lo sviluppo e la vendita di circuiti integrati per la gestione dell'alimentazione, inclusi elettrodomestici, alimentatori standard e alimentazione di controllo industriale, ampiamente utilizzati negli elettrodomestici, caricabatterie per telefoni cellulari e tablet, adattatori per set-top box e notebook e caricabatterie per autoveicoli, contatori intelligenti, apparecchiature di controllo industriale e molti altri campi.

Questo ciclo di "carenza di chip" è iniziato nel quarto trimestre del 2020 e la carenza di prodotti MCU automobilistici è stata la più grave. Entro la metà del 2021, la fornitura di MCU di bordo è diminuita e i prodotti IC per la gestione dell'alimentazione scarseggiano. Una ricerca pubblicata da Susquehanna Financial Group (SIG) il 22 giugno ha mostrato che la consegna del chip a maggio è stata ulteriormente ritardata a 18 settimane e che l'IC di gestione dell'alimentazione è stato il più ritardato, con un tempo di consegna di 25,6 settimane.

Il modello di business adottato da Xinpengwei è Fabless (fabless), il che significa che Xinpengwei deve ottenere capacità produttiva dalla fonderia. Secondo i verbali del sondaggio di Xinpengwei, per far fronte alla ridotta capacità produttiva, l'azienda ha adottato vari metodi come il rafforzamento delle consultazioni strategiche, la predeterminazione della capacità produttiva, l'acquisto e l'aggiunta di attrezzature di produzione, l'espansione di nuovi fornitori e l'invio di personale alla fabbrica Coordinare. Supporto per garantire la consegna e gli interessi dei clienti.

Inoltre, i circuiti integrati sono principalmente suddivisi in chip digitali e chip analogici e i chip analogici hanno requisiti più elevati per i talenti rispetto ai chip digitali. Un insider ha dichiarato al giornalista del "Daily Economic News": "I chip analogici sono più difficili da progettare rispetto ai chip digitali. Dipende dall'abilità del progettista. Persone diverse hanno effetti completamente diversi".

Secondo la ricerca di Sullivan, il nucleo della progettazione di circuiti analogici risiede nella progettazione dei circuiti, che deve essere regolata e compromessa in base ai parametri effettivi del prodotto. Inoltre, gli aiuti alla progettazione di circuiti digitali (EDA) sono più abbondanti e gli aiuti alla progettazione di chip analogici sono molto meno dei dispositivi digitali. Pertanto, la progettazione di circuiti analogici dipende maggiormente dalla progettazione manuale e anche i requisiti di esperienza per gli ingegneri sono maggiori. Tuttavia, i talenti della simulazione domestica sono scarsi e l'accumulo di esperienza è insufficiente.

Il rapporto semestrale 2021 di Xinpengwei mostra che il team di gestione della tecnologia principale dell'azienda ha una ricca esperienza e ha formato uno scaglione ordinato e stabile di talenti giovani e di mezza età. Attualmente, l'azienda ha formato un team di ricerca e sviluppo di 167 persone, tra cui 3 dottori di ricerca, che rappresentano il 73,57% dei dipendenti dell'azienda.

La concorrenza interna per le sostituzioni è agguerrita

Vale la pena notare che durante il ciclo di boom del settore, le prestazioni di Xinpengwei sono aumentate alle stelle, ma l'azienda sta anche affrontando una forte concorrenza nel settore della gestione dell'alimentazione.

La ricerca di Sullivan mostra che i principali produttori internazionali in Europa e negli Stati Uniti hanno una grande quantità di accumulo di tecnologia e un ambiente completo di supporto della catena industriale, e hanno importanti vantaggi in termini di scala di produzione e vendita e reputazione del marchio. Inoltre, l'elevato profitto lordo dell'industria dei chip di gestione dell'alimentazione ha anche attratto potenziali concorrenti nel mercato. Sebbene alcuni produttori nazionali abbiano compiuto alcuni progressi nei prodotti di fascia alta e abbiano gradualmente rotto il monopolio dei produttori stranieri, la maggior parte delle aziende si concentra ancora sui chip di gestione dell'alimentazione di fascia bassa. Con il continuo aumento dei partecipanti al mercato, in futuro ci sarà spazio limitato per lo sviluppo nei settori di fascia bassa e media, la concorrenza diventerà più intensa e i margini di profitto continueranno a ridursi.

Chipengwei ha affermato che dal punto di vista della quota di mercato complessiva, i principali attori nel mercato interno dei chip di gestione dell'alimentazione sono ancora aziende europee e americane, che rappresentano oltre l'80% della quota di mercato. Le società nazionali non sono attualmente in grado di competere con Texas Instruments (TI) e PI. (Power Integrations), Infineon (Infineon), STMicroelectronics (ST) e altre società competono sulla scala della produzione e delle vendite.

In termini di concorrenti nazionali, Xinpengwei ha affermato che l'industria della progettazione di circuiti integrati domestici si sta sviluppando rapidamente, con un gran numero di partecipanti e la concorrenza sul mercato sta diventando sempre più agguerrita. La quota di mercato dei prodotti dell'azienda è bassa e c'è un divario tra la sua forza tecnica e la quota di mercato rispetto ai concorrenti esteri e deve affrontare maggiori rischi di concorrenza da parte di marchi nazionali ed esteri. Se un concorrente utilizza il proprio marchio, tecnologia e vantaggi di capitale per aumentare gli investimenti nel mercato dell'azienda, può ridurre la quota di mercato e le vendite dell'azienda, incidendo così sulla redditività dell'azienda.

Inoltre, di recente, anche diverse società di chip per la gestione dell'alimentazione hanno approfittato del boom del settore e stanno cercando IPO. Secondo il giornalista "Daily Business News", dal maggio 2021, le società di chip di gestione dell'alimentazione che stanno pianificando l'IPO includono Xinlong Semiconductor, Ruiyuan Semiconductor, Injixinke, Xidi Micro e Weiyuan Semiconductor. Inoltre, Lixin Micro (688601, SH), che è approdato allo Sci-tech Innovation Board alla fine di giugno, fornisce principalmente chip per la gestione dell'alimentazione.